Contoh Praktis dari Hedge Pasar Uang
Contoh 1: Pertimbangkan sebuah perusahaan Kanada kecil yang mengekspor barang ke pelanggan A.S. dan mengharapkan untuk menerima US $ 50.000 dalam satu tahun. CEO Kanada memandang nilai tukar saat ini sebesar US $ 1 = C $ 1,10, cukup menguntungkan, dan ingin menguncinya, karena dia berpikir bahwa dolar Kanada akan naik harganya selama setahun ke depan. Perusahaan Kanada dapat meminjam US $ 1,75% untuk satu tahun ke depan dan kemudian menerima 2,5% per tahun untuk deposito dolar Kanada.
Dari perspektif perusahaan Kanada, mata uang domestik adalah dolar Kanada dan mata uang asing adalah dolar AS. Inilah cara hedging pasar uang dibentuk.
Perusahaan Kanada menggunakan nilai sekarang dari tagihan dolar AS (yaitu diskon US $ 50.000 dengan suku bunga pinjaman US $ 1,75%) = US $ 50.000 / (1,0175) = US $ 49.140,05. Setelah satu tahun, jumlah pinjaman termasuk bunga sebesar 1,75% akan menjadi US $ 50.000.
Jumlah US $ 49.104,15 dikonversi ke dolar Kanada pada kurs spot 1,10, dan akan mendapatkan C $ 54,054,05.
Jumlah dolar Kanada ditempatkan pada deposito sebesar 2,5%, sehingga jumlah jatuh tempo (setelah satu tahun) = C $ 54,054,05 x (1,025) = C $ 55,405.41.
Ketika pembayaran ekspor diterima, perusahaan Kanada menggunakannya untuk membayar pinjaman dolar AS sebesar US $ 50.000. Karena menerima C $ 55,405.41 untuk jumlah dolar AS, ini secara efektif dikunci dalam satu tahun kedepan = C $ 55,405.41 / US $ 50.000 atau US $ 1 = C $ 1.108108
Perhatikan bahwa hasil yang sama dapat dicapai jika perusahaan telah menggunakan forward rate. Seperti yang ditunjukkan pada bagian sebelumnya, tingkat forward akan dihitung sebagai berikut:
US $ 1 (1 + 0,0175) = C $ 1,10 (1 + 0,025); atau US $ 1,0175 = C $ 1,1275; atau US $ 1 = C $ 1,108108
Mengapa perusahaan Kanada menggunakan hedging pasar uang daripada kontrak langsung satu tahun ke depan? Kemungkinan penyebabnya adalah perusahaan terlalu kecil untuk mendapatkan fasilitas mata uang forward dari bankirnya; atau mungkin tidak mendapatkan tingkat maju yang kompetitif dan memutuskan untuk membuat struktur pasar uang sebagai gantinya.
Contoh 2: Misalkan Anda tinggal di A.S. dan berniat membawa keluarga Anda pada liburan Eropa yang telah lama dinanti dalam waktu enam bulan. Anda memperkirakan liburan akan menelan biaya sekitar EUR 10.000, dan berencana membayar tagihan dengan bonus kinerja yang Anda harapkan akan diterima dalam enam bulan. Kurs spot EUR saat ini adalah 1,35, tetapi Anda khawatir bahwa euro dapat menguat ke 1,40 hingga USD atau bahkan lebih tinggi dalam enam bulan, yang akan menaikkan biaya liburan Anda sekitar US $ 500 atau 4%.
Oleh karena itu, Anda memutuskan untuk membangun hedging pasar uang, yang berarti Anda dapat meminjam dolar AS (mata uang domestik Anda) selama enam bulan pada tingkat tahunan 1,75%, dan menerima bunga pada tingkat tahunan 1,00% pada deposito EUR enam bulan . Inilah yang akan terlihat:
Nilai dolar AS dalam jumlah yang setara dengan nilai pembayaran saat ini, atau EUR 9.950,25 (yaitu EUR 10.000 / [1 + (0,01 / 2]). Perhatikan bahwa kita membagi 1% oleh 2 untuk mencerminkan setengah tahun atau enam bulan, yang merupakan periode pinjaman. Dengan kurs spot 1,35, ini menghasilkan jumlah pinjaman sebesar US $ 13.432,84.
Konversikan jumlah USD ini ke euro pada kurs spot 1,35, yang dari langkah 1 adalah EUR 9.950,25.
Tempatkan EUR 9,950.25 pada deposito dengan tingkat tahunan 1% selama enam bulan. Ini akan menghasilkan persis EUR 10.000 ketika deposit jatuh tempo dalam enam bulan, pada waktunya untuk liburan Anda.
Jumlah total yang harus dibayar dari pinjaman US $ termasuk bunga (tingkat tahunan 1,75% selama enam bulan) adalah US $ 13,550.37 setelah enam bulan. Sekarang yang harus Anda lakukan adalah berharap bahwa Anda menerima bonus kinerja setidak-tidaknya untuk melunasi pinjaman.
Dengan menggunakan hedging pasar uang, Anda telah secara efektif mengunci tingkat forward enam bulan di 1.355037 (yaitu, USD 13,550.37 / EUR 10.000). Perhatikan bahwa Anda bisa sampai pada hasil yang sama jika Anda menggunakan mata uang ke depan, yang akan dihitung sebagai berikut:
EUR 1 (1 + (0,01 / 2)) = USD 1,35 (1 + (0,0175 / 2)), atau EUR 1,005 = USD 1,3618125, atau EUR 1 = USD 1,355037.
Baca juga :Â Cara Kerja Hedging Mata Uang Part 3
